Naviguer dans un environnement incertain et en constante évolution grâce à des investissements « momentum » systématiques

« Le facteur « Momentum » a apporté une création de valeur significative dans de nombreux environnements de marché. »

Pourquoi, selon notre analyse, une approche Momentum systématique bien construite reste performante à long terme, malgré des marchés en évolution rapide ?

Introduction

Depuis plusieurs années, les marchés financiers évoluent dans un environnement marqué à la fois par une incertitude accrue et par une accélération sans précédent. Les tensions géopolitiques, l’évolution des cadres commerciaux, des cycles de politiques économiques imprévisibles et une volatilité macroéconomique persistante continuent de déstabiliser les investisseurs à l’échelle mondiale.

Parallèlement, les marchés n’ont jamais évolué aussi vite. Des secteurs entiers — en particulier l’intelligence artificielle et les technologies avancées — connaissent désormais des cycles d’innovation si rapides qu’il devient de plus en plus difficile d’identifier les futurs gagnants à l’aide d’une analyse fondamentale traditionnelle.

Dans ce contexte, les investisseurs se posent à nouveau la même question : existe-t-il encore une stratégie efficace lorsque le monde semble fondamentalement imprévisible? Selon notre analyse, l’une des réponses réside — peut-être de manière contre-intuitive — dans les stratégies Momentum. Non pas sa version simplifiée telle que présentée dans les manuels, mais une approche soigneusement conçue, systématique et strictement contrôlée en termes de risque, pensée dans l’objectif de  résister aux turbulences actuelles.

Momentum et intensification des biais comportementaux

Le Momentum repose sur une observation simple mais puissante : les marchés actions évoluent selon des tendances. Les actions ayant récemment surperformé tendent à continuer de progresser, tandis que celles ayant sous-performé ont tendance à poursuivre leur baisse. En identifiant et en capturant systématiquement ces tendances, une stratégie Momentum cherche à générer une surperformance par rapport au marché global.

L’attrait du Momentum tient autant à sa simplicité conceptuelle qu’à la robustesse de ses résultats dans le temps. Sur de longues périodes, les stratégies Momentum ont démontré une capacité à surperformer le marché global avec une persistance remarquable, et ce dans différentes régions, comme le montrent de nombreuses recherches récentes (notamment celles du CFA Institute ou de MSCI). En résumé, ces études confirment une nouvelle fois ce que de nombreux travaux académiques avaient déjà mis en évidence : le Momentum n’est pas une anomalie temporaire, mais un moteur de performance persistant depuis plus de 150 ans, ayant créé une valeur significative à travers des environnements et des cycles de marché très variés. Sur les 50 dernières années, le Momentum a généré de l’alpha de manière constante par rapport à l’indice MSCI World à chaque décennie et ce, dans une grande diversité de conditions de marché.