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Anleger setzen hohe Erwartungen in die US-Berichtssaison

Marktanalyse 26.07.2024

 

Prof. Dr. Jan Viebig CIO ODDO BHF SE

 

 


 

Der Ausstieg des amtierenden Präsidenten Joe Biden aus dem Wahlkampf hat die politische Debatte in dieser Woche geprägt. An den US-Börsen jedoch hat dieses Ereignis kaum Reaktionen hervorgerufen. Auch die wahrscheinliche Nominierung der Vizepräsidentin Kamala Harris als Präsidentschaftskandidatin der Demokraten hat wenig Spuren an den Märkten hinterlassen. Die Investoren in den USA sind relativ rasch zu jenem Thema zurückgekehrt, das sie derzeit stark beschäftigt. Das ist die Berichtssaison über den Geschäftsverlauf der US-Unternehmen im zweiten Quartal 2024. Noch ist sie in vollem Gange. Doch erste Aussagen lassen sich bereits treffen.

 

Die erste und wichtigste Erkenntnis ist: Die Gewinnentwicklung an den amerikanischen Aktienbörsen ist im abgelaufenen Quartal robust verlaufen. Für die 500 Aktien, die im Aktienindex S&P 500 einbezogen sind, rechnet das Researchhaus Factset mit einem Gewinnanstieg von 10,2 Prozent im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr. In diese Zahl lässt Factset sämtliche Gewinne jener Unternehmen einfließen, die schon berichtet haben (bisher 23 Prozent der Unternehmen), und für die übrigen die geschätzten Gewinne der Analysten. Für die europäischen Märkte, gemessen am Aktienindex Euro Stoxx, rechnet Factset im Übrigen mit einem Gewinnwachstum von 8,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das ist nicht schlecht.

 

Die hohe Dynamik, die der amerikanische Aktienmarkt nach wie vor aufweist, lässt sich auch daran ermessen, dass rund 80 Prozent der Unternehmensberichte bisher die Erwartungen der Analysten in Bezug auf die Gewinnentwicklung übertroffen haben. Insgesamt lagen die bisher berichteten Gewinne fast 5 Prozent über den erwarteten Niveaus. Nun darf dieser Wert nicht überbewertet werden, da es ein beliebtes und bekanntes Spiel im Vorfeld der Quartalssaison ist, dass Finanzvorstände keine übertriebenen Erwartungen aufkommen lassen, so dass die tatsächlichen Erträge über den Erwartungen der Analysten liegen – wie die Abbildung unten zeigt.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 

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